Jardines de Viveros Avrupa kurtarma fonları Yeni Nesil AB Son yıllarda İspanyol ekonomisinin en önemli itici güçlerinden biri haline geldiler. Funcas'ın Afi ile işbirliği içinde hazırladığı kapsamlı bir analize göre, bu yatırımlar 2021-2025 döneminde Gayri Safi Yurtiçi Ürün (GSYİH) büyümesinin %10 ila %14'ünü oluşturuyor.
Bu çalışmaya göre, topluluk kaynaklarının devreye sokulması, şu oranlarda bir katkı sağlamıştır: 1,4 ve 2,1 yüzdelik puana GSYİH seviyesi Bu dönemlerdeki hesaplama, ağırlıklı olarak kamu yatırımlarına odaklanan Avrupa programı tarafından finanse edilen harcamaların net etkisini yansıtmakta ve bu fonların pandemiden sonraki toparlanmada ne ölçüde itici güç görevi gördüğünü değerlendirmemizi sağlamaktadır.
İspanya'ya ne kadar para ödenmesi gerekiyor ve bu para nasıl aktarılacak?
İspanya, Yeni Nesil AB programının ana yararlanıcılarıHükümet, havale ve krediler arasında yaklaşık 160.000 milyar avroluk potansiyel tahsisatın yalnızca dörtte birini kullanmayı tercih etti; bu nedenle fiili tahsisat yaklaşık 103.000 milyar avro civarındadır.
Bu kaynaklar şu yollarla yönlendirilir: Kurtarma, Dönüşüm ve Dayanıklılık Planı (PRTR)Plan, Avrupa Komisyonu ile daha önce üzerinde anlaşmaya varılan yatırımları ve yapısal reformları bir araya getiriyor. Belirli aşamaları ve hedefleri içeren bir zaman çizelgesine tabi olan planın ana aşaması Ağustos 2026'da sona erecek olsa da, bazı finansman hatları bu tarihten sonra da faaliyette kalmaya devam edecek.
PRTR'nin mimarisi şunlara dayanmaktadır: çok düzeyli yönetişim Bu durum, sorumlulukları farklı hükümet düzeyleri arasında dağıtmaktadır. Funcas ve Afi'nin tahminlerine göre, merkezi hükümet mobilize edilen fonların yaklaşık %60'ını, özerk topluluklar yaklaşık %25'ini ve yerel yönetimler de kalan %15'ini yönetmektedir; bu da önemli bir koordinasyon karmaşıklığına yol açmaktadır.
Ayrıca, icra ritimleri şunu gösteriyor: Bölgeler arasında önemli farklılıklarBu faktörler, her bir idarenin teknik kapasitesi, proje teklif çağrılarının tasarımı ve Avrupa fonlarının yönetimi konusundaki önceki deneyimleriyle bağlantılıdır. Bu heterojenlik, yardımın sahada gerçek projelere dönüşme hızını etkiler.
Alınan, taahhüt edilen ve fiilen harcanan fonlar
2025 yılının sonuna kadar İspanya şu kadarını almıştı: Euro 71.366 milyonlarca Brüksel'den NGEU kapsamında kaynaklanan bu miktarın %80'inden fazlası, teklif çağrıları, ihaleler veya diğer araçlar yoluyla zaten taahhüt edilmiş olup, bu da yaklaşık 57.395 milyon euroya, yani 2025 yılındaki GSYİH'nin yaklaşık %3,4'üne denk gelmektedir.
Ancak, gerçek harcama rakamı önemli ölçüde daha düşük. Bu bağlamda, Ulusal Hesaplar'ın ancak yaklaşık %55'i gerçekleştirilmiş olacaktı. Alınan kaynaklardan yaklaşık 39.000 milyar euro'luk bir kısım kullanılmıştır. AB tarafından dağıtılan fonlar ile halihazırda taahhüt edilen ve harcanan fonlar arasındaki fark yaklaşık 14.000 milyar euro'dur.
Bazılarının o boşluğu Euro 14.000 milyonlarca Bu durum, mevcut olmasına rağmen çeşitli yönetimler tarafından tahsis edilmeyi veya projelere dönüştürülmeyi bekleyen kaynakların hacmini yansıtmaktadır. Bu fazlalığın tamamen kullanılmasının zaman çerçevesi Ağustos 2026'ya kadar uzanmaktadır; bu nedenle, hiçbir fonun kullanılmadan kalmaması için yönetim süreçlerinin hızlandırılması gerekmektedir.
Funcas ve Afi ayrıca, taahhüt edilen fonların GSYİH'ye oranı ile büyümeye gerçek katkıları arasındaki farkın diğer alıcı ülkelerde de gözlemlendiğini vurguluyor. Bu olgu, "GSYİH'ye oran olarak taahhüt edilen fonların ağırlığı ile büyümeye gerçek katkıları arasındaki fark" olarak bilinen durumla ilişkilidir. kamu ve özel finansman arasındaki ikame etkisiAvrupa programı aracılığıyla finanse edilen yatırımların bir kısmı, şirketlerin kendi kaynaklarıyla veya diğer finansman kaynaklarıyla zaten yapılacaktı.
Kısa vadeli dürtülerden gerçek yapısal değişime
Rapor, aşağıdakiler arasında açık bir ayrım yapmaktadır: Fonların krizden çıkış üzerindeki döngüsel etkisi ve orta ve uzun vadede üretim modelini yeniden yönlendirme kapasitesi. Bu açıdan bakıldığında pandemi sonrası toparlanmaYazarlar, Avrupa kaynaklarının faaliyetlerin ve istihdamın sürdürülmesinde önemli bir rol oynadığını vurguluyor.
Şimdi, analiz ederken... derin dönüştürücü etkiAncak, varılan sonuçlar daha temkinli. Veriler, teşviklerin büyük kısmının şimdiye kadar kamu yatırımları alanında yoğunlaştığını, ticari yatırımların ise beklenen artışı göstermediğini ortaya koyuyor. 2025 yılının sonunda, ticari yatırım hacmi reel olarak pandemi öncesi seviyenin yaklaşık 3,3 puan altında kaldı.
Büyümeye katkının seyri de aynı şekilde istikrarlı olmamıştır. Analize göre, fonlardan gelen destek şu şekildedir: ilk tatbikatlarda nispeten mütevazı2022'de %10'un altında olan bu oran, 2023'ten itibaren yoğunlaşarak reel GSYİH'deki artışın yaklaşık dörtte birini oluşturmuş ve daha sonra yavaşlayarak 2024'te yaklaşık %15 ve 2025'te yaklaşık %18'lik bir katkı sağlamıştır.
Bu evrim, programın kendi tasarımından kaynaklanmaktadır ve program şu noktalara odaklanmaktadır: İnfazların çoğu orta yıllarda gerçekleşti. Projeler hayata geçirildikçe ve Brüksel ile kararlaştırılan kilometre taşlarına ulaşıldıkça, takvimde değişiklikler meydana geliyor. Sonuç olarak, mali etki, zaten ileri bir toparlanma aşamasına denk gelen 2021-2025 döneminin ortalarına doğru kaydırılmış oluyor.
Funcas uzmanları, kısa vadeli destek açısından dengenin açıkça olumlu olmasına rağmen, asıl sınavın önümüzdeki birkaç yılda, fonlarla finanse edilen yatırımların başarıya ulaşıp ulaşmadığının değerlendirileceği zaman ortaya çıkacağını vurguluyor. büyüme kapasitesini kalıcı olarak değiştirmek İspanyol ekonomisinin.
Kamu yatırımları artarken, özel sektör yatırımları geride kalıyor.
Raporun en dikkat çekici unsurlarından biri şudur: kamu ve özel yatırımlar arasındaki ayrışmaProgramın başlangıcından bu yana, idarelerin yatırımlarında güçlü bir artış yaşandı ve 2019'a kıyasla %50'nin üzerinde bir büyüme kaydedildi; bu da fonların altyapıyı, ekipmanı ve kilit projeleri güçlendirmek için kullanıldığını gösteriyor.
Bunun yerine İş yatırımları henüz pandemi öncesi seviyelere geri dönmedi.Çalışma, seferber edilen kaynakların hacmine rağmen, kamu sektörünün destekleyici bir rol oynamasına rağmen, yenilikçi projeler, dijitalleşme veya süreç modernizasyonu açısından üretken yapıda beklenen domino etkisinin gerçekleşmediğini öne sürüyor.
Bu farklılık, yazarları şu düşünceye yöneltmektedir: fonların tüm üretim yapısına aktarılması Bu durum hala sınırlı. Son zamanlarda özel yatırımlarda bir artış oldu, ancak bu, kurumsal harcama kalıplarında konsolide bir değişiklikten bahsetmek için hala yetersiz.
Bu birikmiş tepkinin nedenleri çeşitlidir: bunlardan bazıları şunlardır: uluslararası bağlamla ilgili şüpheler ve evrimi faiz oranları Hatta yardıma erişim için belirlenen süreler ve koşullar bile bazı işletmeleri, özellikle de en küçüklerini, caydırmış olabilir.
Bu bağlamda, Ekonomi Bakanlığı yakın zamanda İspanya'ya tahsis edilen yaklaşık 80.000 milyar avroluk transferin yaklaşık 67.000 milyar avrosunun zaten kullanıma sunulduğunu belirtti. Ayrıca, Carlos Cuerpo başkanlığındaki bakanlık, bunun da yaklaşık olarak... Kaynakların %40'ı mikro işletmelere ve KOBİ'lere ulaşmış olurdu.Bu oran, Funcas ve Afi'nin harcama taahhütlerine ilişkin analizinde yansıtılan orandan daha yüksektir.
Verimlilik, yeşil dönüşüm ve sektörel bileşim
Rapor, yatırımın ötesinde, fonların ilerlemeyi sağlama yeteneğini de inceliyor. verimlilik kazanımları ve gelişmeler ekolojik geçişYeşil alanda İspanya, özellikle nihai tüketimde yenilenebilir enerjilerin artan ağırlığıyla öne çıkarak, pandemi öncesi döneme kıyasla göreceli konumunu iyileştirmiştir.
2021 ile 2025 yılları arasında, nihai enerji tüketiminde yenilenebilir enerjinin payı yaklaşık olarak artmış olacaktı. Yüzde 1,3 puanBu, Almanya veya Fransa gibi diğer büyük Avrupa ekonomilerinde gözlemlenenden daha büyük bir ilerlemeyi temsil etmektedir. Bu performans, Yeni Avrupa Birliği'nin kaynaklarının bir kısmının, fosil yakıtlara daha az bağımlı bir enerji modeline geçişi hızlandırmaya gerçekten katkıda bulunduğunu göstermektedir.
Buna karşılık, bu alandaki ilerleme verimlilik daha gizlidirAvro bölgesindeki dört büyük ekonomiden (Almanya, Fransa, İtalya ve İspanya) yalnızca İspanya, pandemi öncesi trende kıyasla yaklaşık 0,4 puanlık ek bir artışla, saat başına reel verimlilikte hafif bir ivme kaydetmiştir.
Bununla birlikte, yazarlar bu ilerlemenin şu açıdan sakıncalı olduğunu belirtiyorlar: mutlak anlamda mütevazı Uygulanan mali teşvikin büyüklüğüyle karşılaştırıldığında, harekete geçirilen kaynak hacmi henüz verimlilikte benzer bir sıçramaya dönüşmedi; bu da kısa vadede yerleşik ekonomik yapıların dönüştürülmesinin zorluğunu göstermektedir.
Tahsis edilen fonların sektörel bileşimi de sonuçları etkiler. Daha fazlası Kaynakların %60'ı üç ana bölgede yoğunlaşmıştır.: üretme, Bilgi ve iletişimve inşaat. Ancak bu odak noktası her zaman İspanya'nın genişleme döngüsüne öncülük eden sektörlerle örtüşmeyebilir; bu da potansiyel büyüme üzerindeki toplam etkiyi sınırlayabilir.
Enstrümanların yönetimi ve tasarımındaki zorluklar
PRTR'nin devreye alınması çeşitli sorunlarla karşılaştı. idari ve tasarım sürtüşmeleri Bu faktörler, hem alınan ve harcanan fonlar arasındaki farkı hem de bazı projelerin yavaş ilerlemesini açıklamaya yardımcı olmaktadır. Planın ölçeği ve uygulanması için ayrılan kısa süre, idarelerin yönetim kapasitelerini zorlamıştır.
Funcas ve Afi tarafından kullanılan göstergelerden biri şudur: teklif çağrılarının çözümlenme oranıBu oran yaklaşık %60 civarındadır. Bu yüzde, yardımların verilmesini ve sahada gerçek yatırıma dönüştürülmesini geciktirebilecek işlem süreçlerinde darboğazların ve karmaşık prosedürlerin varlığını ortaya koymaktadır.
La çok düzeyli yönetişim Bu durum, karmaşıklığı daha da artırıyor. Merkezi hükümet, özerk topluluklar ve belediyeler arasında koordinasyon ihtiyacı, kriterlerde, zaman çizelgelerinde ve fonları kullanma kapasitesinde heterojenliğe yol açıyor. Bazı durumlarda, Avrupa fonlarını yönetme konusunda daha az deneyime sahip idareler, belirlenen süreler içinde proje teklif çağrılarını başlatmada ve sonuçlandırmada daha büyük zorluklarla karşılaştı.
Bu faktörler olası olanlara ek olarak değerlendirilebilir. bazı aletlerin tasarımındaki eksikliklerBu gereksinimler, şirketlerin ihtiyaçları veya operasyonel gerçekleriyle tam olarak örtüşmeyebilir. Zorlu gereksinimler, sıkı son teslim tarihleri veya esnek olmayan düzenleyici çerçeveler, projelerin sunulmasını veya zaten onaylanmış olanların etkin bir şekilde uygulanmasını engellemiş olabilir.
Bu zorlukların farkında olan Hükümet ve Avrupa kurumları, "Uluslararası Uzlaşma" olarak adlandırılanlar gibi düzenlemeler getirmeye başlamıştır. Basitleştirme Eki2025 yılının sonunda onaylanan ve kaynakların bir kısmını 2036 yılına kadar uzatılmış işletme ömrüne sahip finansal araçlar aracılığıyla yönlendirmeyi planlayan, yönetim engellerini azaltmayı ve sermaye tahsisinde verimlilik sağlamayı amaçlayan plan.
Fonları kim alacak: büyük şirketler mi, mikro işletmeler mi?
İspanyol üretim yapısının niteliği de aynı şekilde belirleyici faktördür. PRTR kaynaklarının etkin dağıtımıFuncas ve Afi tarafından derlenen verilere göre, 250'den fazla çalışanı olan büyük şirketler, fonlarla ilgili harcama taahhütlerinin çok önemli bir bölümünü karşılıyor.
Özellikle, bu büyük şirketler grubu, ki bu da yaklaşık olarak şu kadarını temsil ediyor: Tüm şirketlerin %0,4'ü İspanya'da, planın harcama taahhütlerinin yaklaşık %45,7'sini oluşturmaktadır. Bunlar büyük ölçüde yüksek düzeyde yönetim kapasitesi, sağlam bir finansal yapı ve önemli miktarda yatırım gerektiren amiral gemisi projeleridir.
Karşı uçta ise şunlar yer almaktadır: Mikro işletmeler, iş dünyasının yaklaşık %89,3'ünü oluşturmaktadır.Sayıca çok fazla olmalarına rağmen, bu grup tahsis edilen fonların yalnızca yaklaşık %10'unu alıyor; istihdam ve faaliyet açısından önemleri göz önüne alındığında bu oldukça mütevazı bir oran.
Çalışmanın yazarları, bu yoğunlaşmanın kısmen şunlardan kaynaklandığına inanıyor: projelerin niteliğine uygun olarak Projelerin birçoğunun yalnızca büyük şirketlerin gerçekleştirebileceği ölçekte olması nedeniyle fonlar sınırlıdır. Ancak, bu dağılımın, verimlilik ve inovasyon için hayati önem taşıyan küçük işletme segmentinin yeterince kapsanmamasına yol açarak programın genel etkisini sınırlayabileceği konusunda uyarıda bulunuyorlar.
Hükümet, büyük şirketler tarafından yönetilen kaynakların önemli bir kısmının küçük işletmelere aktarıldığını vurguluyor. tedarik zinciri ve taşeronlarKOBİ'lerin ve mikro işletmelerin çoğunlukta olduğu bir bölge. Buna rağmen, veriler programın erişimini iyileştirmek ve daha küçük firmaların finansman fırsatlarına doğrudan erişimini kolaylaştırmak için hala alan olduğunu gösteriyor.
Resmi takvimin ötesine geçecek bir etki
Rağmen NGEU ve PRTR'nin resmi takvimi Program 2026 yılının üçüncü çeyreğinde sona erecek olsa da, fonların ekonomik etkisi burada bitmeyecek. Finanse edilen yatırımların birçoğunun daha uzun bir vade süresi var ve bunların verimlilik, inovasyon ve yeşil dönüşüm üzerindeki etkileri kademeli olarak ortaya çıkacak.
Ayrıca, Basitleştirme Eki, aşağıdakilerin kullanımını öngörmektedir: 2036 yılına kadar faaliyet ömrü olan finansal araçlarBu, kaynakların yatırım projelerine yönlendirilmesini başlangıçtaki zaman diliminin ötesine uzatacaktır. Bu uzatma, programın gerçek bir değerlendirmesinin ancak çok yıllık bir perspektifle yapılabileceği fikrini güçlendirmektedir.
Bu aşamaya bakıldığında, analistler şu hususların önemine katılıyor: yatırım politikasının kurumsal çerçevesini güçlendirmek ve cihazların tasarımını geliştirmeye devam etmek. PRTR'nin devreye alınmasından elde edilen deneyim, hangi mekanizmaların en iyi çalıştığı, darboğazların nerede yoğunlaştığı ve hangi düzenleyici ayarlamaların daha verimli emilimi kolaylaştırabileceği konusunda değerli ipuçları sunmaktadır.
İspanya için zorluk, tahsis edilen fonları belirlenen süre içinde tüketmekle sınırlı değil, aynı zamanda yatırılan her euro'nun katkı sağlamasını da güvence altına almaktır. Potansiyel büyümeyi artırın, üretim yapısını modernize edin ve yapısal boşlukları azaltın. Verimlilik, dijitalleşme, enerji dönüşümü ve bölgesel uyum gibi alanlarda. Bu görevdeki başarı derecesi, Avrupa kurtarma fonlarının ülke ekonomisi üzerindeki kalıcı etkisini büyük ölçüde belirleyecektir.
