Bu göreceli zayıflığa rağmen, endeks hala üst sıralarda yer alıyor. 17.400-17.600 puan aralığıBu seviyeler, birçok analistin hâlâ temel bir yukarı yönlü trendle tutarlı olarak gördüğü seviyelerdir. Ancak piyasa oldukça hassas bir şekilde hareket ediyor: Herhangi bir yorumunuz var mı? Grönland, NATO veya Avrupa Birliği'ne yönelik yeni gümrük vergileri Bu durum, ekranlarda ani hareketlere hızla dönüşüyor.
Ibex 35 için inişli çıkışlı bir hafta
Haftanın başlangıcına en agresif versiyonu damgasını vurdu. Donald Trumptehdidiyle birlikte yeni tarifeler Grönland üzerindeki egemenliğin devredilmesine yönelik direnişe karşılık olarak çeşitli Avrupa ülkelerine yönelik bir hamleydi. Bu siyasi çıkmaz, uluslararası borsalarda riskten kaçınma eğilimini tetikledi ve İspanyol endeksini aşağı çekti. Son iki ayın en büyük düşüşüGün içinde en kötü anlarında yaklaşık %2'lik bir düşüş yaşadıktan sonra, Ibex endeksi %1,34'lük bir gerilemeyle 17.420 puan bölgesine geriledi.
Haftanın başlarında endeks bile Kısa bir süreliğine 17.300 puan barajını aştı.Önceki yılı kapattığı seviyeye gerileyerek, geçen yılki yükseliş sırasında elde edilen kazanımları bir anda sildi. Buna rağmen, piyasa nispeten hızlı bir şekilde istikrar kazandı: Washington'ın güç kullanmayacağı ve NATO ile bir anlaşmaya varılmasının araştırıldığı yönünde haberler sızdıkça, Satışlar kademeli olarak yavaşladı. ve endeks kaybettiği zeminin bir kısmını geri kazandı.
Daha sonra, Trump'ın kendi üslubunu yumuşatmasıyla durum farklı bir boyut kazandı. Davos Ekonomik Forumu Ayrıca Grönland'ın geleceği konusunda Atlantik İttifakı ile bir çerçeve anlaşmasından bahsetti. Şubat başında yürürlüğe girecek olan gümrük vergilerinin kaldırılması, Avrupa borsalarına gerçek bir ivme kazandırdı. Ibex endeksi, açıkça düşüşte işlem görmekten, bazı seansları yaklaşık %1'lik hafif kazançlarla kapatmaya geçti. 0,06%ve başka zamanlarda daha ciddi sonuçlar doğurabilecek bir paniği azaltmak için.
Ancak, hafta ortasındaki toparlanmaya rağmen, beş günün tamamı şu sonuçla sonuçlandı: yaklaşık %0,9-%0,94'lük kümülatif düşüşBu durum, Alman DAX endeksi gibi diğer endekslerin nispeten daha sağlam performansıyla tezat oluşturuyor; DAX endeksi haftalık yaklaşık %0,1'lik hafif bir artış bile kaydetmeyi başardı.
Madrid borsasındaki genel kanı, daha geniş bir yukarı yönlü trend içinde normal bir düzeltmenin gerçekleştiği yönünde, ancak Jeopolitik belirsizlik izlerini bıraktı. ve karar alma süreçlerini etkilemeye devam ediyor. Hatta birçok uzman, şu gibi alanlara doğru daha önemli adımların atılmasını da ihtimal dışı bırakmıyor... 16.700-16.200 puan Gerilimin yeniden tırmanması durumunda, bu durum İspanyol hisse senetlerine olan yatırımı artırmak için yeni bir fırsat olarak yeniden yorumlanabilir.
Ibex 35'teki başlıca hisse senetlerinin performansı
Endeks içerisinde, tüm sektörler uluslararası belirsizlik ve makroekonomik verilerin bu karışımına aynı şekilde tepki vermedi. Haftanın öne çıkan isimlerinden biri ise... Mapfre, Kim geldi yaklaşık %9 oranında düşüş Büyük bir İsviçre kurumundan olumsuz bir tavsiye aldıktan sonra, piyasa, sigorta şirketinin daha karmaşık bir küresel ortamda, iç yeniden yapılanma ve yeni bir iş modelinin uygulanmasıyla karşı karşıya kalabileceği potansiyel riskleri yakından incelemeye aldı.
Döngüsel ve enerji odaklı şirketler de cezadan kurtulamadı. Acciona Energía ve Acciona Genel olarak olumsuz seyreden seans ve yenilenebilir enerji değer zincirinin bir parçası olan gümüş gibi ham maddelerdeki hareketlere sektörün duyarlılığı nedeniyle hisse senetlerinde keskin düşüşler kaydedildi. Örneğin, solaryum y Cellnex Aynı zamanda en zayıflar arasındaydılar ve endeksin ağırlıklı hisselerinde de düşüşler yaşandı; örneğin, şunlar gibi: Iberdrola, Santander o BBVAAncak bu durumlarda düşüşler daha ılımlı olmuştur.
Öte yandan, bazı şirketler genel eğilimin dışına çıkmayı başardı. sıvı Yaklaşık %2'lik bir artışla en çok yükselen hisse senedi oldu; bu yükseliş, Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması gibi bölgesel ticaret anlaşmalarından yararlanarak gümrük vergisi gerilimlerinin etkisini bir nebze olsun hafifletmesine olanak tanıyan iş modeli sayesinde gerçekleşti. Diğer hisse senetleri ise... Rovi y Doğa Ayrıca, savunma amaçlı şirketlere veya belirli pazarlara özel maruziyeti olan şirketlere yönelik seçici girişlerden faydalanarak, Ibex'in bazı seanslarını pozitif bölgede kapatan birkaç bileşeninden biriydiler.
Diğer günlerde ise ilgi odağı şunlara yöneldi: çelik üreticileri. ArcelorMittal Yeni bir tavsiyenin ardından ve ABD'den gelen gümrük vergisi baskısının azalmasıyla Avrupa'da çeşitli çelik ürünlerinde fiyat artışlarının açıklanmasıyla %5'in üzerinde kazanç kaydetti. Acerinox'unKuzey Amerika pazarındaki ticaretine büyük ölçüde bağımlı olan ABD de, transatlantik ticaret ilişkilerindeki bu daha yapıcı değişimden faydalandı ve siyasi tonun yumuşamasıyla önemli ilerleme kaydetti.
Turizm ve hava taşımacılığı sektörü de bu durumdan etkilenmeden kalmadı. IAGIberia ve British Airways gibi havayollarını bünyesinde barındıran holding şirketi, endeksteki en kötü performans gösteren hisseler arasında yer aldı ve yaklaşık %20 oranında düşüş yaşadı. 2,3%Bu durum, Brent petrol fiyatlarındaki toparlanma ve seyahat ve eğlenceyle ilgili her şeye karşı artan hassasiyet ortamıyla aynı zamana denk geldi. Buna karşılık, solaryum Hatta bazı seanslarda, yatırımcıların önceki düzeltmenin ardından yenilenebilir enerjilere yönelik taktiksel rotasyonu bağlamında, %3'ün üzerinde artışlarla yükselişlere öncülük etti.
Makroekonomik veriler, merkez bankaları ve jeopolitik: arka plan
Grönland ve NATO hakkındaki manşetlerin ötesinde, makroekonomik rakamlar Amerika Birleşik Devletleri'nden gelen göstergeler, Ibex 35'in performansında önemli bir rol oynadı. Dünyanın en büyük ekonomisinde tüketici güveni, beş ayın en yüksek seviyesine geri döndü; bu da prensipte hâlâ güçlü bir büyüme senaryosunu destekliyor. Bununla birlikte, Wall Street endeksleri zayıflık belirtileri göstermeye başladı. Çift haneli artışların yaşandığı birkaç yılın ardından belli bir yorgunluk hissiVe S&P 500 endeksi, Haziran ayından bu yana ilk kez iki haftalık bir düşüş serisine doğru ilerliyor.
Merkez bankaları alanında, yatırımcılar bunu neredeyse doğal bir durum olarak kabul ederler. Federal Rezerv Merkez bankası, enflasyonun resmi hedefin üzerinde seyretmesi ve çok kısa vadede herhangi bir değişiklik yapılması için acil bir durum olmaması nedeniyle, bir sonraki toplantısında faiz oranlarını değiştirmeden bırakacak. İstikrarlı faiz oranları ve beklentilerin üzerinde seyreden büyüme beklentisi, sektör ve şirket seçiminde daha seçici bir yaklaşım gerektirse de, hisse senetleri için oldukça elverişli olmaya devam ediyor.
Jeopolitik cephe sürekli sürprizlerle dolu olmaya devam ediyor. Grönland meselesine ek olarak, bir çağrı da gündeme geldi. Ukrayna, Rusya ve Amerika Birleşik Devletleri arasında üçlü toplantı Suudi Arabistan'da yaşanan bu durum, diplomatik diyaloğun yeni kapılarını açabilir. Bu alandaki her türlü ilerleme, piyasalar tarafından genellikle olumlu yorumlanır, çünkü bu durum, Ibex 35'te işlem gören birçok şirketi doğrudan etkileyen doğalgaz veya petrol gibi temel emtialarda önemli şok riskini azaltır.
pazarında İşlenmemiş içeriklerDeğerli metaller bir kez daha ön plana çıktı. Altın, [miktar eksik] seviyesini aşarak tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Ons başına 4.700 dolarGümüş yaklaşık %7 oranında yükselirken, hem altın hem de gümüş fiyatlarındaki artış, potansiyel ticaret savaşları karşısında güvenli liman arayışından ve küresel borçların artması, merkez bankası alımları ve doların zayıflaması gibi yapısal faktörlerden kaynaklandı. Bu hareket, metal çıkarımı ve üretimiyle uğraşan şirketlere fayda sağlarken, belirli bileşenlerin bu girdilere büyük ölçüde bağımlı olduğu yenilenebilir enerji gibi sektörlerde maliyetleri artırabilir.
Avrupa kıtasında, ana borsalar İspanya'dakine benzer bir seyir izledi, ancak bazı farklılıklar da mevcut. Alman DAX ve İtalyan MIB En zorlu günlerde yaklaşık %1'lik düşüşler kaydederken, Fransız CAC Birkaç seansta kayıpları daha iyi kontrol altına almayı başardı ve siyasi gerilimlerin azaldığı dönemlerde hafif kazançlar bile kaydetti. Genel olarak, bazı analistlere göre bölge, alım bölgeleri ile kısa vadeli yükseliş hedefleri arasında yarı yolda bulunuyor. giderek daha dengeli bir risk-ödül ilişkisi.
İspanyol borsasındaki iş sonuçları ve fırsatlar
Bu makro ve jeopolitik hareketlerin yanı sıra, mevsim İş sonuçları Ibex 35 endeksinde giderek daha fazla ağırlık kazanıyor. Örneğin, şu kuruluşlar: Bankinter Bankanın kazanç sezonuna açıkladığı rakamlar genel olarak olumlu karşılanmış olsa da, borsayı tam olarak ikna edemedi. Bankanın müşteri ve aracılık marjları daraldı, ancak daha yüksek kredi hacmiyle bu baskının bir kısmını telafi etmeyi başardı ve bu da net faiz marjını korumasına olanak sağladı.
Yatırımcıların en yakından takip ettiği noktalardan biri de şu oldu: ipotek piyasasında pazar payı kaybı Bu durum, kurum içindeki yoğun fiyat rekabetinin bir sonucudur. Portföy kalitesini daha agresif büyümeye tercih etme stratejisi kısa vadede olumsuz sonuçlar doğurabilir, ancak aynı zamanda temerrüt oranlarını kontrol altında tutmaya ve ekonomik döngünün kötüleşmesi durumunda olumsuz sürpriz riskini azaltmaya yardımcı olur.
Büyük İspanyol borsaya kayıtlı şirketler dünyasında da, konuyla ilgili önemli haberler yer aldı. RepsolUluslararası bir tahkim mahkemesinin sıvılaştırılmış doğal gaz sözleşmesiyle ilgili bir anlaşmazlıkta petrol şirketi aleyhine karar vermesinin ardından şirketin hisse senedi fiyatı düştü. Karar, şirketin yargılama masraflarını karşılamasını gerektiriyor ve geçici bir darbe vurdu. Ancak piyasa, bu olayı, temel iş koluna ilişkin görünümde önemli bir değişiklikten ziyade, oldukça çeşitlendirilmiş küresel bir portföyün getirdiği yasal risklerin bir hatırlatıcısı olarak yorumluyor gibi görünüyor.
Ayrıca, özellikle telekomünikasyon ve enerji sektörlerinde potansiyel kurumsal hamleler de gündemde. Bu konuda görüşmeler yapılıyor. İspanya'daki büyük operatörler tarafından varlık satın alınması gibi potansiyel operasyonlar. Ayrıca, bazı fonların Naturgy gibi şirketlerdeki paylarını artırmaya yönelik artan ilgisi de söz konusu. Bu gelişmeler, her ne kadar hala büyük ölçüde spekülasyona konu olsa da, yatırımcıların dikkatini belirli Ibex hisselerinde tutmaya yardımcı oluyor.
Bu bağlamda, son dönemdeki dalgalanmalara rağmen, analiz firmaları görmeye devam ediyor. satın alma fırsatları Endeksteki ve İspanya sürekli piyasasındaki birkaç şirkette, özellikle sağlam bilançolara sahip, çeşitlendirilmiş ekonomilere maruz kalan ve rekabet gücünü kaybetmeden enflasyonun makul bir bölümünü fiyatlara yansıtabilen şirketlerde bu durum geçerlidir.
Her bir başlığa duyarlı seçici bir sistem
Son birkaç gündeki olaylar dizisi tek bir şeyi oldukça açık bir şekilde ortaya koyuyor: Ibex 35 Siyasi ve ekonomik ortamdaki her türlü gelişmeye karşı son derece hassas hale geldi. Tarifeler veya ticaret anlaşmaları hakkında birkaç kelime bile seansın gidişatını değiştirmeye yetiyor; yaklaşık %2'lik düşüşlerden hafif kazançlara ve tam tersine geçiş yaşanabiliyor. Bu dinamik, bireysel yatırımcıları günün haberlerine tepki verirken son derece temkinli olmaya teşvik ediyor.
Bu gibi zamanlarda, yalnızca kısa vadeli dalgalanmalara odaklanmak yanıltıcı olabilir. İspanya endeksi desteklenmeye devam ediyor. nispeten yapıcı arka plan faktörleriBunlara örnek olarak, direnç göstermeye devam eden şirket karları, kısıtlayıcı olmasına rağmen zirve noktasına yakın görünen faiz oranı ortamı ve zorluklara rağmen yaygın bir durgunluk senaryosuna girmemiş bir Avrupa ekonomisi gösterilebilir.
Aynı zamanda, piyasa bazı kalan riskleri yakından takip ediyor: Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa Birliği arasındaki gerilim olayları, Ukrayna'daki gibi çatışmaların gelişimi, olası yeni enerji şokları ve küresel büyümede daha belirgin bir yavaşlamanın potansiyel etkisi. Tüm bu unsurlar kademeli olarak değerlemelere yansıtılıyor ve bunun nedenini açıklıyor. Endeksler artık hayal kırıklığına daha az yer bırakacak şekilde hareket ediyor..
Daha uzun vadeli yatırım ufku olan yatırımcılar için bu dönem, Ibex 35'in beklentileri ayarladığı ve önceki kazanımları sindirdiği bir konsolidasyon aşaması olarak yorumlanabilir. Birçok analiste göre kilit nokta, şunları birleştirmektir: yapısal vizyon İspanyol ve Avrupa ekonomisine yönelik iyi taktiksel risk yönetimi, yalnızca Trump'ın son mesajının veya mevcut makroekonomik verilerin neden olduğu günlük dalgalanmalara dayalı aceleci kararlardan kaçınarak gerçekleştirilmelidir.
Dalgalanma, jeopolitik belirsizlik ve Wall Street ile Avrupa'nın geri kalanından gelen çelişkili sinyallerle geçen bir haftanın ardından, Ibex 35 endeksi önemli bir destek bölgesinde kalmaya devam ediyor ve kısa vadeli şoklara rağmen, anın gürültüsünden aşırı derecede etkilenmeden ve belirli bir perspektifle analiz edildiği takdirde, İspanya'nın ekonomik ve finansal nabzının yararlı bir göstergesi olmaya devam ettiğini bir kez daha gösteriyor.
