Banco Santander işlemi tamamladı. Banco Sabadell'in İngiliz iştiraki TSB'nin yaklaşık 3.300 milyar euro karşılığında satın alınması.Aylar süren bir düzenleyici onay sürecinin tamamlanmasının ardından, başlangıçta 2025 yazında gerçekleşmesi planlanan işlem, hem İngiliz finans piyasası üzerindeki etkisi hem de Sabadell'in stratejisi açısından, İspanyol bankacılık tarihinin en önemli kurumsal hamlelerinden biri haline geldi.
Katalonya'daki kuruluş için bu işlem şu anlama gelir: önemli bir sermaye enjeksiyonu ve İspanya'daki işe odaklanmada bir değişimBu arada Santander, TSB'yi iştiraki Santander UK'ye entegre ederek İngiltere'de önemli bir adım atıyor. Anlaşmanın bir parçası olarak Sabadell, hissedarlarını ödüllendirecek. Hisse başına 50 sentlik olağanüstü temettü 29 Mayıs'ta ödenecek.Bu ödeme, BBVA tarafından başlatılan düşmanca devralma girişimini durdurmak için önemli teşviklerden biri olarak duyurulmuştu.
TSB satın alımının finansal detayları
İşlemin nihai tutarı şöyledir: 2.863 milyar sterlin, yaklaşık 3.300 milyar euroya denk geliyor.Her iki kuruluşun da Ulusal Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu'na (CNMV) bildirdiği üzere, bu rakamdan, 2.650 milyon sterlin (yaklaşık 3.050 milyon euro) Bunlar, başlangıçta kararlaştırılan satın alma fiyatına karşılık gelir ve yaklaşık olarak şu miktarları temsil eder: TSB'nin defter değerinin 1,5 katı.
Bu miktara şunlar eklenir: İşlemin duyurulmasından kapanışına kadar TSB tarafından yaratılan somut net değerulaşan 213 milyon sterlin, yaklaşık 242 milyon euroBu düzeltme, satın almanın etkin maliyetini yukarıda belirtilen 2.863 milyar sterline yükseltmekte ve işlem dönemi boyunca İngiliz kuruluşunun gösterdiği iyileşmeyi yansıtmaktadır.
Banco Sabadell açısından bakıldığında, TSB'nin satışı şu anlama geliyor: 300 milyon euroyu biraz aşan bir muhasebe sermaye kazancıİşlemin tüm etkileri hesaba katıldıktan sonra. Ayrıca, kuruluş bir tahminde bulunur. CET1 oranında 400 baz puanın üzerinde sermaye üretimiAncak, hissedarlara vaat edilen olağanüstü temettünün ödenmesinin ardından bu tampon kısmen azalacaktır.
Ana işletmenin devriyle eş zamanlı olarak, TSB tarafından çıkarılan ve Sabadell tarafından abone olunan çeşitli sermaye araçları ve mevcut menkul kıymetler Santander UK'ye devredilmiştir.Bu aletlerin hacmi yaklaşık olarak şu kadardır: 1.217 milyon lira, etrafında Euro 1.400 milyonlarcave Katalan kuruluşunu eski İngiliz iştirakinin hissedarlığından ve ikincil finansmanından çıkararak operasyonun kapsamını tamamlar.
Banco Sabadell üzerindeki etkisi: sermaye, temettü ve rota değişikliği
Satışın tamamlanması, Banco Sabadell'in gelir elde etmesini sağlıyor. Stratejik yeniden yapılanmasının önemli bir parçası olarak uzun zamandır hazırlıklarını yaptığı bir operasyon.TSB'deki hisse satışından elde edilen sermaye ile kuruluş, ödeme gücünde %0,4'ün üzerinde bir iyileşme kaydetti ve doğal büyüme alanı olarak gördüğü İspanya pazarındaki faaliyetlerini güçlendirmek için konumlandı.
Elde edilen kaynakların asıl kullanım amacı ise, Hissedarı hisse başına brüt 0,50 euro tutarında olağanüstü nakit temettü ile ödüllendirmek.Bu ödeme, şu tarihte yapılacaktır: Mayıs 29Bu durum yaklaşık olarak şu kadar bir harcama gerektirecektir: Euro 2.500 milyonlarca Bu, bankanın uygulamaya koyduğu olağan temettülere, hisse geri alım ve amortisman programlarına ek olarak yapılmaktadır.
Genel olarak, bu işlem ve diğer tazminat girişimleri sayesinde, Sabadell, 2025-2027 döneminde hissedarlarına yaklaşık 6.450 milyar euro dağıtma hedefini koruyor.Aslında, TSB ile bağlantılı olağanüstü temettünün tasarımı, yatırımcılara Katalan kuruluşunun sermayesinde kalmaları için açık bir teşvik sunarak BBVA'nın devralma teklifini yavaşlatmaya yardımcı olan unsurlardan biriydi.
Banco Sabadell'in CEO'su, Cesar Gonzalez-Buenooperasyonu şu şekilde tanımladı: tüm taraflar için cazip ve stratejik olarak zamanındaBu, bankanın bu yeni aşamaya daha güçlü bir bilanço ve İspanya'daki faaliyet alanını daha basit ve odaklı bir şekilde yürütmesine olanak tanıyor. Bankanın vurguladığı gibi, bu hamle bankanın işini kolaylaştırıyor... Kaynaklarınızı ve yönetiminizi ana pazarınıza yeniden odaklayın.Aynı zamanda hissedarlarına olan ücretlendirme yükümlülüklerini de yerine getirmektedir.
Onun parçası için, TSB'nin bugüne kadarki en üst düzey yöneticisi ve Sabadell'in yeni CEO'su Marc Armengol.TSB'nin haline geldiğini vurguladı. Birleşik Krallık'ta bir başarı öyküsü Bu, ekibinin yıll süren çalışmalarının ardından gerçekleşti ve Santander'e satış, operasyonel olarak güçlü bir konumdan yapılıyor. İngiliz bankasının karlılığında ve verimliliğindeki iyileşme, satış çarpanını yükseltmede ve olağanüstü temettüyü haklı çıkarmada kilit rol oynadı.
Sabadell çatısı altında TSB'nin evrimi
Banco Sabadell, TSB'yi 2015 yılında satın aldı. 1.700 milyon liraBu durum, ipotek ve perakende bankacılığına güçlü bir şekilde odaklanan İngiliz kuruluşunun, finansal krizin ardından Birleşik Krallık'taki sektörün yeniden yapılandırma sürecinin bir parçası olduğu dönemde gerçekleşti. Entegrasyon, özellikle şu nedenlerden dolayı sorunsuz değildi: teknolojik göçte yaşanan olaylar Bu durum önemli operasyonel aksaklıklara yol açtı ve hatta İngiliz düzenleyici kurumun yaptırımlarına neden oldu.
Bu zorlu başlangıca rağmen, Sabadell durumu tersine çevirmeyi ve TSB'nin işlerini sağlamlaştırmayı başardı.On yıl boyunca İngiliz bankası varlıklarını artırdı. Kredi portföyü yaklaşık 26.400 milyar sterlinden yaklaşık 36.300 milyar sterline yükseldi. 2025 yılının sonunda, özellikle bireylere verilen ipotek kredilerindeki faaliyetlerinin genişlemesini yansıtan bir büyüme bekleniyor.
Verimlilik açısından TSB şu sonuçları kaydetti: gider-gelir oranında kayda değer bir iyileşmeEskiden bulunduğu yerin çevresinde yer alan bu yer, artık... %80'den yaklaşık %66'ya düşürülecek.Bu evrim, başarısız geçişin ardından daha düzenli bir teknolojik modernizasyon, maliyet düşürme ve ağ ile iç süreçlerin optimizasyonuyla birlikte gerçekleşti.
Karlılıkta da önemli bir artış yaşandı: TSB'nin öz sermaye karlılığı (ROTE) yaklaşık %5,3'ten yaklaşık %12,6'ya yükseldi.Grubun açıkladığı rakamlara göre, Sabadell'in sahipliği döneminde İngiliz iştirakinin... 600 milyon eurodan fazla temettü geliri elde etti. Ana şirket için, konsolide sonuçlarına önemli bir katkı sağlamaktadır.
Ancak TSB'nin Sabadell'in hesaplarındaki ağırlığının bir de karşılığı vardı: 2025 yılında, grubun yaklaşık 1.857 milyar euro karının yaklaşık 253 milyon eurosu İngiliz iştirakinden geldi.Bu satış sermayeyi serbest bırakıyor ve konsolidasyon sürecini basitleştiriyor, ancak gelecekteki kazançlardan ve İngiliz perakende pazarına doğrudan erişimden vazgeçmek anlamına geliyor.
Santander, İngiliz pazarındaki varlığını güçlendiriyor.
TSB'nin satın alınması, bu sürecin bir parçasıdır. Banco Santander'in Birleşik Krallık gibi önemli pazarlarda ölçek büyütme stratejisiAna Botín'in başkanlığını yaptığı banka, Santander UK aracılığıyla ülkede zaten güçlü bir varlığa sahipti, ancak TSB'nin entegrasyonuyla birlikte amacı daha da genişlemek. İngiliz perakende bankacılığının önde gelen oyuncularından biri olarak konumunu sağlamlaştırmak için.
Grubun açıkladığı tahminlere göre, Santander UK ve TSB'nin birleşmesi bankayı şu konuma getirecektir: Birleşik Krallık'ta özel müşterilerin cari hesap bakiyeleri bakımından üçüncü, ipotek hacmi bakımından ise dördüncü büyük operatör.Sonuç olarak ortaya çıkan yeni varlık, bunların bütünüyle ele alındığında... Bu tesis, bireyler ve işletmeler de dahil olmak üzere yaklaşık 28 milyon müşteriye hizmet verecektir. Ülke geneline yayılarak grubun bölgedeki müşteri tabanını önemli ölçüde artırıyor.
Finansal açıdan bakıldığında, Santander işlemin olumlu sonuçlanmasını bekliyor. Yatırılan sermaye üzerinden %20'den fazla getiri elde etmekbüyük ölçüde tarafından desteklenmektedir yakalamayı beklediği maliyet sinerjileriBankanın tahminine göre, bu sayede yaklaşık olarak şu miktarda tasarruf sağlayabilecektir: Birleşmiş kuruluşun maliyet tabanının %13'üne çevirir yılda en az 400 milyon sterlin Entegrasyon süreci tamamlandıktan sonra.
Bu hedeflere ulaşmak için, Kantabria yönetimi bazı zorluklarla yüzleşmek zorunda kalacağını varsaymaktadır. 2026 ile 2027 yılları arasında yaklaşık 520 milyon sterlinlik yeniden yapılandırma maliyeti.Bu değişiklikler, yapıların yeniden düzenlenmesinden, ağın potansiyel optimizasyonundan ve sistemlerin entegrasyonundan kaynaklanmaktadır. Buna rağmen banka, sermaye üzerindeki etkinin sınırlı olacağını, yaklaşık [miktar eksik] civarında olacağını belirtmiştir. 50 baz puanve bu operasyonun hissedar değeri açısından açıkça cazip olduğu görülüyor.
Santander'in başkanı, Ana BotinO dönemde bu satın almanın şunu temsil ettiğini savundu: Grubun Birleşik Krallık'a yönelik stratejik taahhüdünde yeni bir adım Bu durum, şirketin halihazırda güçlü bir marka ve önemli bir müşteri tabanına sahip olduğu pazarlardaki konumunu sağlamlaştırmaya çalıştığı bir dönemde gerçekleşiyor. TSB müşterileri için grup, bu hamlenin Bu, Santander'in uluslararası ağına ve daha gelişmiş teknolojik platformlarına erişim sağlayacak.Ürün ve hizmet arzını artırmak.
Operasyonun bağlamı: BBVA'nın devralma teklifi ve rekabet etmeme anlaşması
TSB satış anlaşması şu tarihte duyuruldu: Temmuz 2025, BBVA ve Sabadell arasındaki mücadelenin ortasında Bask bankasının Katalan şirketine yönelik başlattığı düşmanca devralma teklifi nedeniyle. İngiliz iştirakinden çıkış ve bir duyuru Elde edilen fonlara bağlı makro temettü Bunlar, BBVA'nın teklifini daha az cazip hale getirmek ve Sabadell yönetim kurulunun konumunu güçlendirmek için yapılan önemli bir manevra olarak yorumlandı.
Yaklaşım açıktı: Sabadell hisselerini elinde tutan hissedarlar olağanüstü temettüden faydalanabilirler. TSB'nin satışından elde edilen gelirle finanse edilecekti, devralma teklifine katılanlar ise bu ödemeden feragat edecekti. Sonuç olarak, BBVA'nın operasyonu gerekli minimum kabul seviyesine ulaşamadı ve Devralma girişimi Ekim ayında başarısız oldu.Sabadell'i kendi yol haritasını uygulama alanı olan bağımsız bir kuruluş olarak bırakmak.
Satışa paralel olarak taraflar bir konuda anlaşmaya vardılar. İngiliz perakende pazarında rekabet etmeme maddesiBanco Sabadell, Santander'e şu konularda taahhütte bulundu: İşlemin tamamlanmasını takip eden 24 ay boyunca Birleşik Krallık'ta rekabet etmeme taahhüdü.Bu da söz konusu ülkede perakende bankacılığına yönelik yeni girişimlerden geçici olarak vazgeçmek anlamına geliyor.
Ancak bu taahhüt, Birleşik Krallık'ın tamamen çekilmesi anlamına gelmez. Sabadell Ülke içinde faaliyet gösteren şubesini koruyarak uluslararası iş yapan şirketlere destek sağlayacak. ve varlığı aracılığıyla varlığını sürdürmeye devam edecektir. Kurumsal ve yatırım bankacılığı bölümü (CIB)Bu şekilde, kuruluş kurumsal ve çokuluslu müşterilerle ilişki kanalını sürdürürken, artık Santander çatısı altında bulunan perakende bankacılık işinden çekiliyor.
Bu arada, Banco Santander için TSB'nin satın alınması, planlanan diğer uluslararası satın alımlar gibi devam eden diğer uluslararası operasyonlara ek bir adım anlamına geliyor. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki WebsterGrup tarafından yılın ikinci yarısında tamamlanması beklenen bu işlemler, kuruluşun stratejisiyle uyumludur. Yeterli ölçeğe ulaşabileceği pazarlardaki konumunu güçlendirmek Perakende ve ticari bankacılıkta etkin bir şekilde rekabet edebilmek.
İşlemin resmen tamamlanmasının ve gerekli tüm denetim ve düzenleyici onayların alınmasının ardından, Santander ve Sabadell, ilgili mevzuatın gerektirdiği prosedürlerle belirlenen sürecin bir sonraki aşamasına geçmiştir. "Bölüm 7" olarak bilinen İngiliz mevzuatıBu mekanizma, Birleşik Krallık'taki bankacılık işletmelerinin etkin devrini düzenler ve Santander'in TSB'yi kendi bünyesine katmaya başlayacağı sürecin yaklaşık olarak şu kadar sürmesi beklenmektedir: yedi ve on bir ay.
Operasyonun başlamasıyla birlikte, Avrupa ve İngiliz bankacılık haritası biraz daha belirginleşti. Santander, Birleşik Krallık'taki varlığını giderek artırarak, önde gelen uluslararası gruplardan biri olarak konumunu sağlamlaştırıyor.Süre Sabadell, daha kompakt bir banka olarak ortaya çıkıyor; daha fazla sermayeye sahip, İspanya'ya odaklanmış ve hissedarlara ödeme yapmaya güçlü bir şekilde bağlı. İlk şoklara rağmen değer yaratan ve son bankacılık birleşmelerinin en çok konuşulan bölümlerinden birini şekillendiren bir yatırımın nakde çevrilmesinin ardından.