El Petrol fiyatları bir kez daha varil başına 100 dolarlık psikolojik bariyeri aştı. ve bu durumun istenenden daha uzun süre devam etme tehdidi bulunuyor. Son seanslarda Brent petrolünün (Avrupa gösterge petrolü) 100 dolar ile neredeyse 120 dolar arasında dalgalanmasıyla birlikte ham petrol fiyatlarındaki yeni artış, özellikle Avrupa'da küresel bir enerji krizi korkularını yeniden alevlendirdi. İspanya ve Avrupa Birliği üzerindeki etkisiİthalata büyük ölçüde bağımlı.
Kombinasyonu İran'da savaş, enerji altyapısına yönelik saldırılar ve Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanması Gelişmiş ülkelerin acil müdahalesine rağmen fiyatlar yükseldi. Uluslararası Enerji Ajansı'nın (IEA) piyasaya sürme yönündeki emsalsiz kararı bile fiyatları yükseltmedi. 400 milyon varil Stratejik rezervler, birçok analistin büyük bir sorun olarak gördüğü bir yangını söndürmeyi başardı. on yılların en büyük arz şoku.
Hürmüz Boğazı'nın kapanmasına ve ham petrol piyasasında paniğe yol açan bir savaş.
Bunun tetikleyicisi Petrol fiyatları yeniden 100 dolara yükseldi. Bu, Orta Doğu'da savaşın hızla tırmanmasıdır. ABD ve İsrail'in İran altyapısına yönelik saldırıları Tahran'ın komşu ülkelerdeki petrol ve doğalgaz tesislerine yönelik misillemeleri, çatışmayı bölgesel bir boyuta taşıdı ve küresel enerji arzı üzerinde doğrudan etkiler yarattı.
En hassas nokta şudur: Hürmüz Boğazı30 kilometreden biraz daha geniş bir deniz şeridi boyunca
Dünya genelinde tüketilen petrolün yaklaşık beşte birini işliyor.Ayrıca çok önemli miktarda sıvılaştırılmış doğal gaz da bulunmaktadır. bu stratejik güzergahın fiilen kapatılması Çeşitli tahminlere göre, bu durum günlük 16 ila 20 milyon varil petrol üretimini durdurarak, üretimde ciddi sorunlara yol açtı. Irak, Kuveyt ve diğer Körfez üreticileri a Petrol tankerlerine erişim eksikliği nedeniyle üretimlerini azaltıyorlar..
Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) bu durumu şu şekilde tanımladı: “küresel petrol piyasası tarihindeki en büyük arz aksaması”Basra Körfezi'ndeki kargo gemilerine ve terminallere yönelik saldırılar, İran'ın yeni Yüksek Lideri Mukhta Khamenei'nin tehditleriyle birlikte, Hürmüz Kapısı'nı kapalı tutmak, askeri ve siyasi bir kaldıraç görevi görüyor.Sonunda, borsalarda gerginliğe yol açtılar.
Son oturumlarda Brent şu seviyeye ulaştı: gün içi yaklaşık %30 oranında artış göstermesi bekleniyor.Hisse senedi fiyatı neredeyse 120 dolara kadar yükseldi, ardından siyasi açıklamalar, acil G7 toplantıları ve Washington'dan gelen çelişkili mesajların ardından yaklaşık 100 dolara geriledi. aşırı uçuculuk Bu durum, piyasanın zirveye ulaşıp ulaşmadığını veya tam tersine düşüşe geçip geçmediğini anlamayı zorlaştırıyor. En kötüsü henüz gelmemiş olabilir..
Aşağıdaki gibi kuruluşlardan analistler Goldman Sachs veya Macquarie Hormuz ablukasının devam etmesi halinde, Varil başına 120-150 dolar fiyat senaryoları giderek daha fazla ilgi görüyor.Hatta risk hipotezlerinde, bölgedeki petrol sahalarında ve rafinerilerde uzun süreli aksamalar ve ciddi hasarlar olması durumunda daha uç fiyatları da dikkate alıyorlar.
Hormuz Deliği karşısında yetersiz kalan, tarihi bir IEA yanıtı.
Bu durum karşısında gelişmiş ülkeler en görünür acil durum araçlarına başvurdular: stratejik petrol rezervleriIEA'nın 32 üyesi, verileri serbest bırakma konusunda anlaştı. 400 milyon varilBu miktar, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden kaynaklanan kriz sırasında 2022'de kullanılan miktarın iki katı.
Bu rezervler, örgüt üyeleri için zorunludur ve en azından şu miktara eşdeğerdir: 90 günlük net ithalatBu rakamlar küresel olarak yaklaşık 1.200 milyar varil petrolü kapsıyor. Piyasa tahminlerine göre mevcut plan, yaklaşık [sayı eksik] varili piyasaya sürecek. Bir ayda 100 milyon varil daha fazla üretimGünde yaklaşık 3,3 milyon varil.
Hormuz Boğazı'ndan etkilenen günlük 20 milyon varile kadar olan petrol miktarıyla yapılan karşılaştırma, dengesizliği açıkça ortaya koymaktadır.Hortum yangın için çok küçük.
İspanya, yaklaşık olarak şu kadar asker salarak bu operasyona katılıyor. 11,5 milyon varil Rezervlerinin bir kısmı, ulusal ölçekte önemli bir katkı sağlarken, küresel ölçekte mütevazı bir paya sahip. Birçok uzmana göre bu, geçici bir rahatlama önlemiZaman kazanmak ve ara sıra yaşanan kıtlıkları önlemek için faydalı olsa da, Körfez'deki lojistik aksaklıkları tek başına telafi edemez.
Analistler gibi José Manuel Amor ve Manuel Pinto Ek bir unsuru daha vurguluyorlar: piyasaya daha fazla ham petrol enjekte edilse bile, rafineri kapasitesi Savaşın etkilediği bölgede, ulaşım darboğazları nedeniyle yakıtın nihai fiyatı üzerindeki etki, en iyi ihtimalle, sınırlı ve özellikle kısa süreli.
Geçmişteki benzer olaylarda, stratejik rezervlerin serbest bırakılması başarıya ulaşmıştır. orta vadede fiyatları dengelemekBelirsizlik nedeniyle başlangıçta bir miktar artış yaşanmış olsa da, bu sefer arz şokunun büyüklüğü ve
İran'daki çatışmanın süresi hala tahmin edilemiyor. Bu durum, birçok piyasa katılımcısının IEA'nın bu hamlesini önemsiz bir şeyden ibaret olarak görmesine yol açıyor. geçici bir yama.
100 dolardan başlayarak cebinize: İspanya ve Avrupa'da etki
Avrupa'da ve özellikle de net enerji ithal eden ekonomilerde, örneğin; İspanyaPetrol fiyatlarının hızla üç haneli rakamlara dönmesi şu anlama geliyor: daha fazla enflasyon ve büyüme riskiTepki benzin istasyonlarında şimdiden fark ediliyor: sadece bir hafta içinde, Benzinin litre fiyatı yaklaşık 15 sent arttı. y el Dizelin fiyatı yaklaşık 28 sent.Son verilere göre, bu durum sürücüler ve taşımacılık şirketleri üzerindeki yükü aniden artırıyor.
Ham petrol fiyatlarındaki artışa, ekonomik toparlanma da eşlik ediyor. Avrupa'daki doğal gaz referans fiyatı olan Hollanda TTF'siGünlük yaklaşık %4'lük artışlarla bir kez daha 50 €/MWh'nin üzerine çıkan doğalgaz fiyatları, bu arada Hürmüz Boğazı'ndan geçen sıvılaştırılmış doğalgazda da arz baskısına neden oluyor ve Londra ve Hollanda gibi pazarlarda keskin fiyat dalgalanmaları yaşanıyor.
El Avrupa Merkez Bankası Bu gelişmeyi endişeyle izliyor. Başkan yardımcısı, Luis de Guindosİran'daki çatışmanın halihazırda bir sorun yarattığını kabul etti. “teklif şoku” Bu durum, Euro bölgesinde büyümeyi engelleyebilir ve fiyatları tekrar yükseltebilir. 2022 enerji krizinden sonra enflasyonun ancak istikrara kavuştuğu bir dönemde, enerji maliyetlerindeki daha fazla artış, faiz oranı yol haritasını karmaşıklaştırabilir ve zorlayabilir. daha kısıtlayıcı bir para politikasını daha uzun bir süre sürdürmek.
İspanyol hükümeti ise kendi adına şunları iddia ediyor: fiyat gelişmelerini “yakından takip etmek”Henüz hangi önlemlerin uygulanabileceğini açıklamadan. Ekonomi Bakanı Carlos Cuerpo, krizin patlak vermesinin üzerinden sadece birkaç gün geçtiğini ve piyasa davranışının özellikle değişken olduğunu belirtti, ancak aynı zamanda şunu da açıkça ifade etti: Haneler üzerindeki etkinin şiddetlenmesi durumunda gerekli önlemler alınacaktır..
Vergi marjları her halükarda şöyledir: sınırlıİspanya, kamu borcunu GSYİH'nin yaklaşık %100,8'ine düşürmeyi başardı ve pandemiye ilişkin konumunu iyileştirdi; ancak 2022'de görülenler gibi büyük yardım paketlerini devreye sokmak için hala büyük bir tampona sahip değil. Uzmanlar, Angel Talavera veya Calin Arcalean Mali tedbirlerin en iyi ihtimalle, bir yara bandı Enerji fiyatlarındaki uzun süreli artış karşısında ve bağlamın, ekonomik bir kriz ortamında olduğu gerçeği göz önüne alındığında... Yüksek enflasyon, durgun büyüme ve derin yapısal sorunlar.
Borsalar düşüşte: Ibex'ten Wall Street'e ve Asya'ya
Gerginlik dalgası her yeri sardı. petrol 100 dolarda Bu durum, borsa piyasalarını anında olumsuz etkiledi. İspanya'da, Ibex 35 Son gergin işlem günlerinde yaklaşık %0,8-1,2 oranında değer kaybetti. 17.000 puanın altına düşmek ve bu yıl şimdiye kadar biriken kayıplar. Ekonomik döngüye ve sektöre bağlı değerler, örneğin... Fluidra, ArcelorMittal, Merlin veya AcerinoxBu düşüşlere öncülük ettiler.
Öte yandan, bazı enerji şirketleri daha iyi performans gösterdi. Repsol ve elektrikli olanlar gibi Endesa Emtia fiyatlarındaki artıştan yararlanarak orta düzeyde kazançlar kaydettiler, bazı bankalar (Banco Sabadell, CaixaBank, Unicaja, Bankinter) ise beklentiler sayesinde düzeltmeyi daha iyi atlattılar. daha uzun bir süre için daha yüksek faiz oranları.
Bulaşma küresel. Asya'da, örneğin şu göstergeler: Japon Nikkei ve Güney Kore Kospi En yoğun stres dönemlerinde günlük ayarlamaların %5'i aştığını deneyimlediler; bu da yüksek seviyeyi yansıtıyor. kıtanın enerji bağımlılığıTahminlere göre yaklaşık olarak Hürmüz Boğazı'ndan geçen petrolün %90'ı Asya'ya gidiyor. Japonya ve Güney Kore'nin ham petrol ithalatının %60'ından fazlası için bu güzergâha bağımlı olduğu da belirtiliyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nde Wall Street de bu darbeyi hissetti. S&P 500 y el Nasdaq-100 Brent petrolün 100 dolara doğru toparlanmasının ardından piyasanın bir başka faktörün etkisini hesaba katmasıyla, hisse senetlerinde %1,5-1,8 aralığında düşüşler kaydedildi. Yüksek enerji maliyetleri işletme kâr marjlarını ve tüketimi etkiliyor.. sabit gelir O da bundan nasibini aldı: On yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi bir kez daha en yüksek seviyeye yaklaştı. 4,20% -4,25%Bu durum, enflasyon beklentilerindeki artışı yansıtmaktadır.
Avrupa kıtasında düzeltmeler biraz daha sınırlı ancak yaygın oldu. Paris, Frankfurt, Londra ve Milano, birkaç oturumu şu şekilde kapattı: %0,3 ile %1'in biraz üzerinde düşüşlerYatırımcıların bir kombinasyonun olumsuz sonuçlar doğuracağından endişe duyduğu bir bağlamda Pahalı petrol ve yüksek faiz oranları Bu durum, 2026 için öngörülen büyümeyi önemli ölçüde yavaşlatabilir.
Eski bir hayalet: Ham petrolün fiyatı daha önce de 100 doları aşmıştı.
Seviyesi varil başına 100 dolar Piyasalarda güçlü bir psikolojik etkiye sahiptir. Ekonomistler, örneğin, Miguel Sebastian Uzmanlar, enflasyon nedeniyle petrolün bugünkü 100 dolarlık fiyatının, dört yıl öncekiyle aynı olmadığını, gerçek anlamda aynı değerde olmadığını belirtiyorlar. Aslında, genel fiyat artışını hesaba kattığımızda, bugünkü 100 doların 2008 veya 2011'deki satın alma gücüne kıyasla çok daha düşük bir değere sahip olacağını ifade ediyorlar.
Yine de eşik şu şekilde işlev görüyor: alarm sinyaliSon yıllarda, şu olaylarla ilişkilendirilmiştir: yüksek jeopolitik gerilim ve arz-talep dengesizlikleriİlk büyük yükseliş şu dönemde gerçekleşti: 2008 bölümüPetrol fiyatlarının Mart ayında 100 doları aşması ve hatta bu seviyeye ulaşması varil başına 147 dolar Yaz aylarında, Çin gibi gelişmekte olan ekonomilerden gelen yoğun talep ve piyasalardaki spekülasyonlar nedeniyle, küresel finans krizi hem büyümeyi hem de ham petrol fiyatlarını dibe vurana kadar bu durum devam etti.
La ikinci büyük aşama Petrol fiyatlarının 100 doların üzerinde seyrettiği dönem 2011'den 2014'ün ortalarına kadar sürdü. Bu fiyat artışının nedeni yine Çin ve Hindistan gibi ülkelerde artan tüketim ve... Arap dünyasında istikrarsızlıkArap Baharı, Libya'daki iç savaş, İran'a uygulanan yaptırımlar ve Irak'taki gerilimler ile Hürmüz Boğazı'ndaki gerilimler. OPEC Doların zayıfladığı bir ortamda arzı kısıtladı ve bu da yüksek fiyatların ekonomik patlamaya kadar uzamasına neden oldu. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki şeyl petrolü Bu durum piyasa dengesini değiştirdi ve birçok geleneksel üreticiyi pompalama kapasitelerini artırmaya zorladı.
Daha yakın zamanlarda, 2022'de Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesi Brent petrol fiyatları birkaç ay boyunca üç haneli rakamlara geri döndü ve zirve noktalarına ulaştı. varil başına 110 dolar Rus petrolüne yönelik Batı yaptırımlarının ardından, diğer ülkelerdeki üretimin artması ve Moskova'nın Çin ve Hindistan gibi ortaklarına ham petrol satmak için bulduğu alternatif yollar sayesinde bu kriz hafifletildi; ancak bu durum yüksek jeopolitik gerilimlerin ve değişikliklerin devam etmesi pahasına gerçekleşti. yatırımcı pozisyonları.
Şimdi ise İran'a ve Hürmüz Boğazı'nın kapanmasına odaklanılmışken, uzmanlar şu konuda ısrar ediyor: Asıl sorun 100 doları aşmak değil, sıçramanın büyüklüğü ve süresidir. Önceki seviyeye kıyasla. Mevcut şok, birçok hükümet ve uluslararası kuruluşun Brent fiyatı varsayımlarıyla çalıştığı bir dönemden sonra geldi. 60-70 dolar gelecek yıllar için geriye kalanlar
birçok güncelliğini yitirmiş makroekonomik çerçeve ve şu soruları gündeme getiriyor: petrole nasıl yatırım yapılır.
Hane halkı ve işletmeler için riskler: enflasyon, ipotekler ve enerji maliyetleri
Ortalama bir vatandaş için, ham petrol fiyatlarının 100 doların üzerine çıkması şu anlama gelir: daha az satın alma gücüBenzin ve dizel fiyatlarındaki artış, araba kullanmanın, mal taşımanın ve fosil yakıtlara büyük ölçüde bağımlı sektörlerde faaliyet göstermenin maliyetini doğrudan etkiliyor. Pompalardan aynı paraya daha az litre yakıt alındıkça, Alışveriş sepeti üzerindeki etki zincirleme reaksiyon şeklinde gerçekleşir.Lojistik maliyetleri artıyor, endüstriyel ürünler ve gıda fiyatları yükseliyor ve şirketlerin kar marjları baskı altında kalıyor.
Bu arada, petrol ve doğalgaz fiyatlarındaki toparlanma da bu durumu körüklüyor. Euribor'un yükselişiİspanya'daki milyonlarca ipotek için referans faiz oranı. Eğer piyasalar, Avrupa Merkez Bankası'nın yeni bir enflasyon dalgasını kontrol altına almak için yüksek faiz oranlarını koruyacağını öngörmeye başlarsa, ipotek ödemeleri artabilir ve bu da hane halkının kullanılabilir gelirini daha da azaltabilir.
Şirketler ise kendi açılarından şu konularla ilgileniyorlar: çift önTüketicilerin kemerlerini sıkması durumunda daha yüksek enerji faturaları ve potansiyel olarak daha zayıf talep ortaya çıkabilir. En enerji yoğun sektörler (ağır sanayi, ulaşım, kimya, metalurji) bu etkiden ilk etkilenenler olsa da, etki sonunda konaklamadan perakendeye kadar ekonominin büyük bir bölümüne yayılır.
Ancak bazı analistler şu noktaya dikkat çekiyor: Avrupa bugün, 30-40 yıl öncesine kıyasla pahalı petrole karşı biraz daha az savunmasız durumda.Daha yüksek enerji verimliliği, enerji kaynaklarının çeşitlendirilmesi ve yenilenebilir enerjinin kullanımı, geçmişe kıyasla daha az petrol variliyle daha yüksek GSYİH üretimine olanak tanıyor. Ancak bu iyileşme, keskin ve yoğun bir fiyat artışına karşı bağışıklık garantisi vermiyor. Mevcut gibi bir fiyat şoku, enflasyon, büyüme ve istihdam üzerinde önemli etkiler yaratmaya devam edebilir..
Barclays gibi kuruluşlardan gelen raporlar da şuna işaret ediyor: dolaylı etkiler Yakıtın ötesine geçen faktörler de var. Örneğin İspanya'da, bölgeden ithal edilen bazı kimyasal girdilere olan bağımlılık (örneğin, Et endüstrisinde kullanılan nitritler ve nitratlarBu durum, bazı işlenmiş gıdaların fiyatlarında artışa yol açabilir ve hayvancılık çiftlikleri ile üreticilerin kar marjlarını baskı altına alabilir.
Birlikte Petrol fiyatı 100 dolar civarına geriledi.Hürmüz Boğazı'nın neredeyse tamamen kapalı olması ve İran'daki savaşın sonucunun belirsiz olmasıyla ortaya çıkan senaryo şu şekildedir: birkaç aylık yüksek enerji belirsizliğiHükümetlerin, merkez bankalarının ve büyük üreticilerin kararlarının, bu krizin yoğun ama kısa süreli bir korku olarak kalıp kalmayacağını veya uzun süreli bir krize dönüşüp dönüşmeyeceğini belirleyeceği bir dönemdeyiz. enflasyon, zayıf büyüme ve baskı altındaki finans piyasalarıİspanya ve Avrupa'nın geri kalanı, bir kez daha aileleri ve işletmeleri koruma ihtiyacı ile zaten gergin olan kamu maliyesinin sınırları arasında denge kurmaya çalışıyor.
