Ana Botín'in başkanlığını yaptığı kuruluş bu hamleyle birlikte... İspanya, Avrupa sermaye piyasasında finansmanının büyük bir bölümünü elde ettiği temel aracı geri kazanıyor.düzenleyici ve operasyonel iyileştirmelerin söz konusu olduğu bir bağlamda yerel sabit gelir piyasası Daha önce diğer Avrupa finans merkezlerinde işlem gören programları geri çekiyorlar.
AIAF'ye kabul ve ihraç prospektüsünün kaydı
Banco Santander'in EMTN programı şu şekildedir: BME'nin AIAF piyasasında işlem yapmaya başladığını kabul etti.Sabit getirili menkul kıymetler konusunda uzmanlaşmış şirket, İspanya Ulusal Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu (CNMV) ve AIAF piyasasına prospektüsünü kaydettirdi. Bu kayıt, şirketin program kapsamında tahvil ihraç etmeye başlaması için bir ön koşuldur.
BME'nin sabit gelirler genel müdürü Gonzalo Gómez'in açıkladığı gibi, Yeni doğrulama ve kabul şeması, çeşitli ihraçların alım satımına kabul edilme süreçlerine uygulanacaktır. Menkul Kıymetler Piyasaları ve Yatırım Hizmetleri Yasası'ndaki reformun ardından tasarlanan bu çerçeve, süreçleri basitleştirmeyi, idari yükleri azaltmayı ve borç ihraç edenler için daha rekabetçi bir ortam sağlamayı amaçlamaktadır.
Banco Santander broşürü, maksimum emisyon hacmi belirlemeyenBu, bankanın programın ömrü boyunca farklı tahvil serileri ihraç etmesine olanak tanır. Bankanın kendisi, geçen yıl bu program kapsamında yaklaşık 18.000 milyar avro ihraç ettiğini belirtmiştir; bu da programın toptan fonlama stratejisi içindeki önemini göstermektedir.
EMTN'nin en önemli özelliklerinden biri para birimi esnekliğidir: Herhangi bir para biriminde işlem yapılabilir.Bu durum, bankanın uluslararası piyasa koşullarına uyum sağlamasını kolaylaştırır ve yatırımcı talebi Her zaman, daima Avrupa sermaye piyasasını referans alarak.
BME için Santander'in EMTN'sinin gelişi şu anlama geliyor: İspanyol piyasasına sabit getirili menkul kıymetlerin yeni bir geri dönüşüBu durum, çeşitli şirketlerin borç programlarını diğer Avrupa pazarlarından İspanya'ya taşıdıktan sonra burada yeniden listelemeye karar vermeleriyle sonuçlanan son yıllardaki eğilimi pekiştiriyor.
Banco Santander için kilit finansman aracı
Euro Orta Vadeli Tahvil programı kendini kanıtlamıştır. Banco Santander'in piyasalarda tahvil ihraç etmek için kullandığı ana araç.Bu mekanizma aracılığıyla kuruluş, orta ve uzun vadeli finansmanının büyük bir kısmını Avrupa sermaye piyasasına yönlendirmektedir. Tasarruflarınız için başka bir alternatifFarklı türdeki enstrümanları ve vade sürelerini bir araya getirmek.
BME'nin izniyle, Banka, önümüzdeki 12 ay boyunca kredileri esnek bir şekilde dağıtabilecek. çeşitli seriler yükümlülükler Üst düzey adi tahviller, üst düzey tercih edilmeyen tahviller ve ikincil borçlar. Bu yapı, her bir ihraç işleminin özelliklerinin kurumsal yatırımcıların risk profiline ve tercihlerine göre uyarlanmasına olanak tanır.
Sıradan kıdemli tahviller şurada bulunur: tahsilat önceliği en yüksek olan borç segmentinde Kuruluşun yükümlülük yapısı içinde, kıdemli tercih edilmeyen ve ikincil borçlar daha alt seviyelerde yer alırken, kıdemli tercih edilmeyen ve ikincil borçlar ise daha alt seviyelerde bulunur. jerarquía de pagosBu enstrüman yelpazesi, Avrupa düzeyinde belirlenen düzenleyici sermaye ve zarar karşılama gerekliliklerine uyum sağlamak için elzemdir.
Programın içinde, Santander Kurumsal ve Yatırım Bankacılığı, ana "düzenleyici" rolünü üstlenmektedir.Yani, operasyonların koordinatörü ve yapılandırıcısı olarak, ihraçların organize edilmesinden ve yerleştirme acentelerinin koordinasyonundan sorumludur. Bu rol, grubun toptan bankacılık alanının sermaye piyasaları işindeki konumunu güçlendirir.
Yayınların gerçekleştirilmesine gelince, program geniş bir yelpazeye sahiptir. "Aracı" olarak hareket eden uluslararası finans kuruluşları ağıBunlar arasında Barclays, BNP Paribas, BofA Securities, Citigroup, Commerzbank, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, Goldman Sachs Bank Europe SE, HSBC, JP Morgan, Mizuho, Morgan Stanley, Natixis, Natwest, Nomura, Santander Corporate & Investment Banking, Société Générale Corporate & Investment Banking, UBS Investment Bank, Unicredit ve Wells Fargo Securities yer almaktadır ve bunlar bir garanti sağlamaktadır. yatırımcılara geniş ve çeşitlendirilmiş erişim Avrupa'nın dört bir yanından ve diğer pazarlardan.
Ödeme aracısı ve programın operasyonel işleyişi
Operasyonel açıdan bakıldığında, Bank of New York Mellon, Londra şubesi aracılığıyla[Şirket Adı], Banco Santander'in EMTN programı kapsamında ihraç edilen tahvillerin birincil ödeme acentesi olarak atanmıştır. Bu rol, kupon ödemelerinden ve anapara geri ödemelerinden kaynaklanan nakit akışlarının doğru yönetimi için çok önemlidir.
Ödeme aracısının sorumlulukları arasında, diğer görevlerinin yanı sıra şunlar yer almaktadır: tahvil sahiplerine faiz ve anapara ödemelerini yönlendirmektemel kavramlar için İçsel getiri oranı (IRR)Bu, saklama kuruluşları ve takas sistemleriyle koordinasyon sağlamayı ve her bir ihraç için belgelerde belirtilen ödeme tarihlerinin yerine getirilmesini sağlamayı içerir. TNMS piyasası gibi oldukça uluslararasılaşmış piyasalarda, hukuki ve operasyonel kesinlik sağlamak için geniş deneyime sahip bir acenteye sahip olmak şarttır.
Banco Santander gibi referans teşkil eden bir ihraççı kuruluşun, BME/AIAF gibi ulusal ticaret altyapısı Küresel çapta faaliyet gösteren bir ödeme aracı kuruluşu, yatırımcılara Avrupa düzenlemeleri çerçevesinde banka borçlarına yatırım yapmaları için tanınabilir bir yapı sunmamızı sağlıyor.
Ayrıca, bu tür programlar genellikle Avrupa mevzuat gereklilikleriyle uyumludur. şeffaflık, bilgilendirme broşürü ve yatırımcı korumasıBu tahviller İspanya'da CNMV tarafından denetlenmektedir. Bu, tahvil alıcılarının her bir ihraçın özelliklerine ve ihraççının mali ve risk durumuna ilişkin standartlaştırılmış ve güncel bilgilere erişebilmesini sağlar.
Buna paralel olarak, BME, yakın zamanda yapılan yasal reformun ardından yürürlüğe giren yeni doğrulama sistemini uygulamaya koymaktadır. Kurumun kendi açıklamasına göre bu durum, daha hızlı giriş sürelerine olanak tanıyor. Gerekli kontrollerden ödün vermeden. Hız ve titizliğin bu kombinasyonu, borsa yöneticisinin İspanyol piyasasına daha fazla borç programı çekmek için kullandığı argümanlardan biridir.
BME'ye 60.000 milyar eurodan fazla para iadesi
Banco Santander'in EMTN programının geri getirilmesi Bu münferit bir olay değil, daha geniş bir eğilimin parçası. Sabit getirili menkul kıymet programlarının İspanyol piyasalarına dönüşü. 2019'dan bu yana, düzenleyici ve operasyonel çerçevedeki iyileştirmeler, daha önce Dublin veya Lüksemburg gibi diğer Avrupa piyasalarında listelenen çok sayıda senet ve tahvil programının BME'ye transferini kolaylaştırdı.
Programlarını geri getiren yayın kuruluşları arasında şunlar yer alıyor: Endesa (5.000 milyar Euro), ICO (30.000 milyar Euro), Redeia (1.000 milyar Euro)Sacyr (350 milyon €), CAF (250 milyon €), AENA (3.000 milyar €), Masmovil-Euskaltel (200 milyon €), Prosegur Cash (400 milyon €), CIE Automotive (400 milyon €), Ence (200 milyon €) ve Enagás (750 milyon €) gibi şirketlerin ihraç hacimleri de bu rakamlara dahildir. Bu rakamlar, İspanyol sabit gelir piyasasına göre yeniden kıyaslanan ihraçların artan hacmini yansıtmaktadır.
BME bu getiri akışını şu nedenlere bağlıyor: sabit gelir piyasalarının düzenlenmesi ve işleyişinde uygulanan iyileştirmelerİspanya Ulusal Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu (CNMV) ve piyasa işletmecisi tarafından ortaklaşa desteklenen bu programlar, Banco Santander'in programı da dahil olmak üzere 2019'dan bu yana geri gönderilen fonların toplam miktarının 60.000 milyar avroyu aştığını ve 65.000 milyar avroya yaklaşabileceğini göstermektedir.
Bu evrim, CNMV'nin belirlediği eğilimle örtüşmektedir. Son Çeyreklik Piyasa RaporuRapora göre, İspanyol sermaye piyasalarında sabit gelirli menkul kıymetlerin yeni listelenmesi geçen yıl yaklaşık %42 artarak 68.000 milyar avroyu aştı. Bu artış, şirketler ve kurumlar için finansman kaynağı olarak iç piyasanın daha fazla kullanıldığını vurgulamaktadır.
CNMV'deki kaynaklar, Banco Santander'in kararından duydukları memnuniyeti dile getirdiler ve Diğer İspanyol kuruluşlarının da aynı yolu izleyeceğinden eminler.Tahvil ve senet programlarını İspanya'ya devrediyor. Denetleyici kurum, yerel sabit getirili menkul kıymetler piyasasındaki artan faaliyetin, fonlama kaynaklarının çeşitlendirilmesine ve piyasa derinliğinin ve likiditesinin güçlendirilmesine katkıda bulunduğuna inanıyor.
Hukuk reformu ve düzenleyici iyileştirmelerin etkisi
Banco Santander'in faaliyetleri şu bağlamda ele alınmaktadır: Menkul Kıymetler Piyasaları ve Yatırım Hizmetleri Yasası'nın reformuBu durum, sabit gelirli menkul kıymetlerin kabul rejiminde önemli değişiklikler getirmiştir. BME, büyük ihraççıların ihtiyaçlarına göre uyarlanmış daha çevik bir doğrulama süreci sunmak amacıyla, prosedürlerini bu yeni çerçeveden yararlanacak şekilde uyarlamıştır.
Uluslararası bir perspektiften bakıldığında, bu iyileştirmeler OECD'nin CNMV için hazırladığı raporda yer alan önerilerin de bir parçasıdır. «İspanya Sermaye Piyasası İncelemesi 2024»Belgede, özellikle kurumsal sabit gelir alanında, geleneksel banka finansmanına tamamlayıcı bir alternatif olarak İspanyol sermaye piyasasının geliştirilmesinin önemi vurgulandı.
Bu önerilerin uygulanmasını hızlandırmak için CNMV ve BME aşağıdaki adımları atmıştır: Finans sektörüyle ortak çalışma grupları oluşturuldu.Bu forumlar, piyasayı hem ihraç edenler hem de yatırımcılar için daha cazip hale getirmek, giriş engellerini azaltmak ve uygulamaları diğer Avrupa finans merkezleriyle uyumlu hale getirmek amacıyla olası düzenleyici ve operasyonel ayarlamaları analiz etmektedir.
BME yetkilileri son açıklamalarında, Banco Santander'in kararının şu anlama geldiğini vurguladılar: Son birkaç yılda yapılan değişikliklere ve gösterilen çabalara destek.Raporlara göre, yoğun bir teknik ve düzenleyici çalışma döneminin ardından, İspanyol pazarı emisyon hacminde ve programların geri kazanılmasında artış şeklinde faydalarını görmeye başlıyor.
BME ve danışmanın amacı şudur: sabit gelir piyasalarında önde kalmakBöylece İspanya'daki düzenleyici ortam diğer Avrupa ülkeleriyle rekabet edebilir durumda kalacaktır. Bu amaçla, ihraççıların taleplerine ve piyasaların gelişimine uygun olarak süreçleri ve gereklilikleri ayarlamaya devam etme isteklerini dile getirdiler.
Banco Santander'in ödeme gücü profili ve piyasa güveni
Banco Santander'in ana tahvil ihraç programını İspanya'ya taşıma kararı Bu aynı zamanda kuruluşun ödeme gücü profiline de bağlıdır.Bu durum, çeşitli uluslararası derecelendirme kuruluşları tarafından da desteklenmektedir. Bu husus, özellikle tahvil veya diğer borçlanma araçlarına yatırım yapmadan önce ihraççının kredi kalitesini değerlendiren sabit gelir yatırımcıları için önemlidir.
Şu anda Banco Santander'in elinde... uzun vadeli yatırım derecesi notu Çeşitli derecelendirme kuruluşları tarafından verilen notlar şu şekildedir: Fitch Ratings istikrarlı görünümle A notu vermiştir; Moody's A1 istikrarlı; Standard & Poor's A+ istikrarlı; DBRS Morningstar A High istikrarlı; Scope Ratings AA- istikrarlı; JCR Japan AA- istikrarlı; EthiFinance Ratings A istikrarlı; ve GBB-Rating A+ istikrarlı. Bu derecelendirmeler, orta düzeyde risk algısını ve bankanın finansal yükümlülüklerini yerine getirme konusundaki sağlam yeteneğini yansıtmaktadır.
Bu reytinglere sahip bir yayıncı ile EMTN gibi kapsamlı bir yayın programının birleşimi... Bu durum, yatırımcıların İspanyol pazarının kullanımına olan güvenini pekiştirmeye yardımcı olur. Bir yandan borç finansmanı platformu olarak işlev görüyor. Aynı zamanda, BME ve AIAF'ın, diğer köklü Avrupa borsalarıyla karşılaştırılabilir standartlarda karmaşık programları yönetebilen altyapılar olarak imajını güçlendiriyor.
Piyasa katılımcıları için bu büyüklükte bir programın varlığı... Bu durum, sabit gelir piyasasındaki likidite ve faaliyetler üzerinde olumlu etkiler yaratabilir.Santander gibi küresel bir ihraççıdan çıkan menkul kıymetlerle işlem yapmaya başlayan daha fazla uluslararası yatırımcıyı çekerek, bu yatırımcıların aynı piyasalarda işlem gören diğer menkul kıymetlere de ilgi göstermeleri sağlanabilir.
Bu bağlamda, BME, programlarının bir kısmını diğer yargı bölgelerinde sürdüren ihraççıları şu konularda teşvik etmektedir: Olası bir geri dönüşün avantajlarını değerlendirmekAvrupa standartlarına uygun bir düzenleyici ortam, basitleştirilmiş kabul prosedürleri ve ulusal denetleyiciyle daha doğrudan etkileşim imkanı sunmaktadır.
Banco Santander'in EMTN programının AIAF'ye dahil edilmesi ve Dublin'den geri gönderilmesi önemli bir gelişmedir. İspanyol sabit gelir piyasasının yaşadığı hız değişimiYasal reformlar, operasyonel iyileştirmeler ve düzenleyiciler, piyasa operatörleri ve ihraççı kuruluşlar arasında daha akıcı bir diyalog sayesinde, BME'ye devredilen programların artan hacmi, büyük uluslararası kuruluşların aracı kurum ve ödeme acentesi olarak katılımı ve ilgili ana ihraççı kuruluş için sağlam derecelendirmelerin desteği, İspanya'nın Avrupa sermaye piyasalarında borç ihraç ve ticareti için cazip bir yer olarak rolünü güçlendirdiği bir tablo çizmektedir.
